В то время как на акции может повлиять целый букет различных факторов, включая слабые показатели прибылей и прогнозов, скандал вокруг нечистого на руку управляющего, или просто невезение на рынках, для того чтобы прервать текущий тренд на валютном рынке, потребуется гораздо более сильный катализатор.

Для большей наглядности, давайте представим себе пассажиров на большом океанском лайнере. Если горстка людей перейдет (или даже перебежит) на один борт, вряд ли это раскачает корабль.
Однако если в этом направлении одновременно ринутся сотни человек, то скорее всего им удастся чуть наклонить корабль вбок. И пока они не разойдутся, огромный лайнер так и будет оставаться накрененным.

Это сравнение применимо и к $4-триллионному рынку Forex. Как только валютные игроки видят тренд, все трейдеры по всему земному шару дергаются в этом же направлении, по сути дела поддерживая и развивая тренд. Они – пассажиры, раскачивающие корабль в своем направлении.


Определить тренд на его начальной стадии – заветная мечта любого игрока.
Однако новичкам не всегда удается грамотно распознать момент разворота тренда. К счастью, на помощь может прийти один весьма простой график… Это мой личный секрет, благодаря которому я выявляю тренды и получаю те самые "баснословные валютные прибыли"…

Как понять, что трейдеры собрались раскачивать лодку

Вы можете определить динамику тренда на FX, наблюдая за "моделями разворота". Лично я всем остальным предпочитаю модель "голова-и-плечи" и настоятельно рекомендую и вам добавить его в свой арсенал торговых методик.

Из всех формаций, указывающих на разворот тренда, "голова-и-плечи" является, возможно, самой известной и наиболее надежной. Названная так за свой внешний вид, эта модель подскажет вам, когда валюта намеревается совершить нисходящий прорыв.

Выявление тренда: Как определить следующий прибыльный тренд

На этом графике вы видите чистый бычий тренд, о чем свидетельствует восходящая линия поддержки. Иными словами, эта валютная пара неудержимо рвалась вверх, но потом что-то произошло. В точке D этот аптренд был нарушен, и это – первый звоночек, предупреждающий, что с восходящим трендом, вероятно, что-то не в порядке.

Впоследствии цена восстановилась от уровня поддержки. Я отметил этот участок красной линией, и она демонстрирует "линию шеи" модели "голова-и-плечи". Однако восстановление оказалось недостаточно сильным и не сумело протолкнуть цены выше предыдущего пика в точке B (являющейся "головой" данной формации).

Когда валютная пара движется в русле восходящего тренда, каждый максимум должен превосходить предыдущее пиковое значение. Это означает, что лишь серия "повышающихся максимумов" может подтвердить вам, что пара продолжает рост, не нарушая установившийся тренд.

Если же последнее ралли оказывается не в силах достичь предыдущего пика, вполне вероятно, что тренд разворачивается. В этот момент игроки начинают избавляться от валютной пары, поскольку опасаются грядущего разворота. Рассматриваемая нами пара достигла этой точки на правом плече (помечено как С). Как видите, она уже значительно ниже, чем голова в точке В.

На данном этапе вы пока можете с уверенностью говорить лишь о торговле в боковом диапазоне.

Пора продавать!

Модель можно считать завершенной лишь после того, как цена закрывается ниже линии шеи (в нашем случае я обвел это место красным кружком).
Теперь модель "голова-и-плечи" предельно очевидна: левое и правое плечи находятся примерно на одном уровне, а над ними возвышается голова.

Все. Тренд превратился в медвежий.
Теперь пара начнет падать, и вы увидите серию понижающихся максимумов и минимумов. И теперь, когда вы знаете, что пара, скорее всего, продолжит, ослабевать, вам будет легче делать деньги, потому что теперь вам остается лишь выбрать наиболее удобный момент для того, чтобы войти в короткие позиции и оседлать новый тренд.

Итак, как любой игрок на FX, вы всегда хотите поучаствовать в большом тренде и при этом мечтаете заблаговременно распознать момент, когда весы качнутся в другую сторону. Что ж, модель "голова-и-плечи" – самый легкий способ предсказать такой разворот.

Эвальдо Альбукерке, Exotic FX Alert

Ведь, как ни крути, но в долгосрочной перспективе эта тема практически беспроигрышна.
Как только в мировую экономику начнет возвращаться инфляция, страны, занимающиеся экспортом нефти, золота, серебра и других ключевых сырьевых ресурсов, окажутся в наиболее выгодной позиции для ралли.
Мир начнет требовать больше товаров – и эти государства предоставят их. Это не только стимулирует их экономический рост, но и подстегнет отдельные валюты.
Вот почему я так люблю и рекомендую австралийский доллар, норвежскую крону и мексиканский песо (да-да, некоторые до сих пор считают его сырьевой валютой из-за залежей нефтяных месторождений в Мексике).

Однако с официальным стартом 2010 г. краткосрочная ситуация по этим валютам слегка изменилась. Впрочем, это не изменило моего долгосрочного настроя по ним. Позвольте объяснить…


Как всем вам должно быть прекрасно известно, в этом году доллар США пока что самозабвенно укрепляется.
А почему? В основе его роста лежит комбинация двух факторов: неопределенность мировой общественности вокруг ситуации в еврозоне и необходимая коррекция мирового фондового рынка. Иными словами, на рынки вернулась волатильность. Как обычно, все бегущие от рисков игроки бросились искать утешения в относительно безопасном убежище мировой резервной валюты номер один.

Итак, акции падают, поэтому доллар снова растет.
А как вы все знаете, валютный рынок устроен по принципу качелей: если одна валюта пошла вверх, другая обязательно начинает падать. Поскольку в течение последней пары месяцев доллар укрепляется, все его основные соперники (включая и мои любимые сырьевые валюты) начали откат.

Но повторю: текущее ралли доллара изменило краткосрочную картину по иностранным валютам.
Если вы валютный трейдер и покупаете/продаете валюты исключительно в спекулятивных целях, тогда у вас появилась возможность продавать другие валюты и ловить прибыль на укреплении доллара.
Но если вы долгосрочный инвестор, то нынешняя ситуация – ваш шанс купить сырьевые валюты, включая ауси, крону и песо, и подготовиться к дальнейшему развитию событий.

Почему им все же стоит отдать предпочтение в долгосрочной перспективе?
Да потому что, по правде говоря, дни доллара сочтены. У правительства США остался совсем небольшой потенциал для дальнейшего наращивания долга – далее его размеры уже начнут отражаться непосредственно на цене бакса. Кроме того, продолжительное стимулирование экономики Федрезервом и Казначейством (не прекращающееся с конца 2007 г.) означает, что в экономике циркулируют огромные массы наличных денег.
В конечном итоге это породит инфляцию, которая также будет оказывать понижательное давление на стоимость доллара.

Цены на все сырье мира рассчитываются в американских долларах. Поэтому, как только у доллара начнутся проблемы, и сырье, и, соответственно, товарные валюты тут же вырастут в цене.

И к тому же складывается впечатление, что руководство этими странами налажено гораздо лучше, чем в США. В то время как более крупные экономики (те же США или еврозона) барахтаются в нерешенных финансовых проблемах, самые эффективные страны, представляющие сырьевой рынок, продолжают ответственно повышать процентные ставки и управлять своими финансовыми резервами.

Существует множество стратегий, позволяющих покупать и держать валюты в течение длительного времени. К наиболее популярным относятся биржевые индексные фонды (ETFs), депозитные сертификаты (CD) и любые акции тех стран, в валюты которых вы собираетесь вложиться.

Однако какой бы вариант вы ни выбрали, не забудьте убедиться, что вы успели воспользоваться и текущим укреплением доллара. Все-таки вы – игрок, поэтому подумайте о спекулятивных коротких позициях по доллару, или же воспользуйтесь этим ралли для пополнения своих запасов других валют.

Томас Фишер, Jyske Global Asset Management

Инвесторы уже сейчас отказываются от активов этих стран, поскольку их правительства не справляются с ограничением дефицита бюджета, и это еще больше осложняет финансирование госдолга. Если в ближайшее время ЕЦБ откажется от неограниченной поддержки наличными банков еврозоны, процентные ставки вырастут, замедлив темпы восстановления европейской экономики.

"Банки Греции, Испании и Португалии слишком сильно зависят от дешевых денег ЕЦБ, поэтому любые шаги по сворачиванию поддержки банковского сектора нанесут мощный удар по рынкам, – говорит Колин Эллис, экономист Daiwa Capital Markets, Лондон. – Это значит, что ЕЦБ будет вынужден замедлить темпы сворачивания антикризисных мер".

ЕЦБ хочет завершить программы, введенные для поддержки экономики Европы во время сильнейшей со времени Второй мировой войны рецессии, чтобы избежать раскручивания инфляционной спирали. Руководство банка уже объявило о том, что перестанет выдавать банкам 12- и 16-месячные ссуды и в следующем месяце решит вопрос о процедуре аукциона рефинансирования своих операций. В настоящее время ЕЦБ кредитует банки наличными под 1%.


Головная боль Европы

Сегодня евро укрепился против доллара на 0,5%, частично отыграв потери, понесенные за прошедшие недели, когда инвесторы продавали евро из-за роста опасений, связанных с долговым бременем некоторых стран – членов еврозоны.

Проблемы с бюджетом Греции могут затмить саммит ЕС, вынудивший главу ЕЦБ сократить свой визит в Австралию на один день. Cаммит созывается для выработки 10-летней экономической программы, нацеленной на повышение конкурентоспособности региона.

Руководители ЕЦБ, включая Юргена Штарка, Ива Мерша, Акселя Вебера и Эркки Лииканена, заявили, что намерены вернуться к традиционным мерам, как только это позволит ситуация на финансовых рынках. Вебер заявил 27 января, что ЕЦБ может сделать очередной шаг к сворачиванию программ поддержки до конца первого полугодия.

Ряд экономистов, включая Лорена Билке, который раньше работал в ЕЦБ, утверждают, что Европейскому Центробанку не следует спешить с возобновлением аукционов для проведения ключевого еженедельного тендера, по крайней мере, до второго полугодия. По его словам, возврат к нормальным операциям рефинансирования приведет к росту ставки Eonia (процентной ставки, по которой выдаются кредиты на межбанковском рынке еврозоны) на 70 базисных пунктов и приблизит ее к базовой учетной ставке ЕЦБ, которая сейчас составляет 1%.

Возможная остановка кредитных рынков

"Если ЕЦБ будет спешить с реализацией стратегии выхода, он создаст новые проблемы для ослабленных стран еврозоны, которые наиболее чувствительны к краткосрочным рыночным ставкам. Это осложнит кредитование их банков и правительств, – говорит Билке, сейчас работающий в Nomura International, Лондон. – Есть также риск остановки денежных рынков еврозоны, что нарушит кредитные потоки".

Экономика 16 стран, входящих в еврозону, вырастет в текущем году на 0,8%, согласно прогнозу ЕЦБ, опубликованному в декабре. В прошлом году, по данным Еврокомиссии, спад составил 4%. ЕЦБ обнародует новые прогнозы 4 марта.

Трише "уверен" в Греции

"В начале марта управляющий совет ЕЦБ примет решение относительно дальнейшего сворачивания чрезвычайных мер, которые уже не столь необходимы, как прежде", – заявил Трише на прошлой неделе. Он выразил уверенность в том, что к 2012 году Греции удастся сократить дефицит бюджета ниже лимита 3%, установленного в ЕС.

Опасения, связанные со способностью Греции уменьшить дефицит бюджета, который сейчас составляет 13% от ВВП, распространяются на всю еврозону, поскольку инвесторы обсуждают вероятность дефолта и даже распада валютного союза.

"На счетах многих европейских банков имеются долговые обязательства Греции, – говорит Питер Ванден Хоут, экономист ING Group, Брюссель. – Если дефолт действительно произойдет, это породит новую волну паники".

"В данный момент ЕЦБ не следует идти на ужесточение политики", – заключает Джулиан Кэллоу, экономист Barclays Capital, Лондон.

По материалам Blooomberg News

Еврозона и ЕЦБ сейчас в поте лица трудятся над проблемой, названной рынками "кризис PIGS" – Португалии, Ирландии, Греции и Испании. Иногда сюда добавляют еще и Италию, но там ситуация с финансами выглядит немного получше.

Рынок облигаций избрал в качестве главного мальчика для битья Грецию, наказывая ее за то, что она допустила рост дефицита бюджета до отметки 12,7% от ВВП. Однако теперь его внимание переключилось и на других должников еврозоны. Центробанк ищет выход; фондовые и валютные рынки лихорадит.

Вне всякого сомнения, это – кризис. Однако почему бы ЕЦБ не разглядеть в нем шанс?

Определенная путаница в вопросе финансовой ответственности присутствует уже с десяток лет, с самого начала существования евро. Сейчас появилась возможность расставить все точки над "и". Отнеситесь к этому кризису правильно – и евро может получить статус доминирующей мировой валюты. Истолкуйте его неверно – и к 2030 г. единственным местом, где вы сможете купить банкноты евро, станет рубрика сувениров на EBay Inc.

Суть проблемы PIGS предельно проста: они годами влезали в долги в валюте, которая была гораздо сильнее, чем их прежние национальные валюты, вытесненные с приходом евро, а также отличалась значительно более низкой стоимостью кредитов. Теперь наступил срок расплаты по счетам. Для этого им придется либо ввести меры жесткой бюджетной экономии (подвергая свои экономики угрозе сильнейшей рецессии), либо отказаться от использования евро и ввести в обращение новую валюту. В любом случае, перспективы выглядят мрачно.

И тем не менее, существует трехфазная программа, способная помочь Европе преодолеть этот кризис и обеспечить укрепление евро в долгосрочной перспективе.
Вот как может поступить ЕЦБ при поддержке правительств еврозоны.

Шаг 1: Проявить характер и отказаться от предложения помощи.

Рынки облигаций исходят из предположения, что вкладывать деньги в PIGS – это примерно то же самое, что кредитовать США или Японию. В конце концов, Центробанк все равно придет на помощь и напечатает еще денег. А вот и нет!

Вежливо объясните им, что никто никогда не обещал, что именно так будет работать система евро. Если вы даете в долг Греции или Португалии, хорошенько присмотритесь к их экономикам и решите для себя, сможете ли вы получить здесь выплаты по своим облигациям – с помощью точно таких же мыслительных процессов, которые помогают вам определиться, чьи долговые обязательства лучше приобрести: Volkswagen AG или BP Plc. Ведь Центробанки крайне редко занимаются спасением корпораций, и точно так же они не могут девальвировать свои валюты. Рынок облигаций еврозоны должен начать функционировать как рынок корпоративного долга, где каждый заемщик оценивается по собственным заслугам.

Шаг 2: Организовать упорядоченный дефолт.

Страны PIGS попросту не смогут рассчитаться по своим обязательствам. Слишком уж непомерный груз они взвалили на себя: их долги существенно превышают установленный в регионе лимит 3% от ВВП. В Португалии дефицит бюджета составил в 2009 г. 9,3%; в Ирландии – 11,7%; в Испании – 11,4%.

Если правительства чересчур агрессивно сократят расходы, они нанесут слишком резкий удар по своим экономикам и опрокинут их. Иссякнет поток налоговых поступлений в казну, что еще сильнее усложнит задачу выплаты долга. Их просто затянет в замкнутый круг.

Если по миру разлилось столько боли, почему бы ее не разделить и держателям облигаций? Различные компании то и дело не выполняют своих долговых обязательств. Так же и страны. Членам PIGS, под руководством ЕЦБ, просто следует объявить о реструктуризации долга. Они могут, к примеру, сообщить о временном приостановлении выплаты процентов, и предложить вернуть держателям облигаций 50% их денег. Именно это и происходит, если какая-то компания оказывается не в состоянии рассчитаться с долгами. И нет никакой причины, по которой государство еврозоны не может поступить аналогичным образом. До тех пор, пока это происходит упорядоченным и контролируемым образом, мы продолжаем управлять ситуацией.

Шаг 3: Создать мини-МВФ.

В большинстве регионов мира МВФ зовут на помощь, если страна вляпалась в финансовые проблемы. Фонд организует программу спасения и в процессе ее реализации фактически берет под контроль экономическую политику государства. ЕЦБ следует взять на вооружение эту практику. В случае дефолта Греции или Португалии по бондам, привлечение финансовых ресурсов будет сложной задачей.

В этой ситуации ЕЦБ, чтобы провести страну сквозь кризис, предоставит ей промежуточный краткосрочный кредит в обмен на обязательство приступить к незамедлительным экономическим реформам, включающим сокращение госрасходов и налогов и возвращение к нормам и принципам, позволяющим экономике возобновить рост. Как показала деятельность МВФ, зачастую принудить государство к радикальным реформам гораздо легче внешней силе, нежели чем доморощенным политикам.

Государства способны отойти от края финансовой пропасти. Отличное начало было положено Ирландией, сумевшей резко урезать госрасходы, удержав при этом корпоративные налоги на низком уровне. По сути дела, они предпочли перетерпеть недолгую боль ради последующей долгой выгоды, что всегда значительно лучше, чем делать наоборот.

Когда в 1999 г. юный евро появился на свет, оставался неясным вопрос: кто за кого в ответе в еврозоне, придется ли одним ее членам вытягивать за уши других, и будет ли центр диктовать экономическую политику.
Настало время дать решительный ответ на эти вопросы.

Еврозона не выживет, если ее члены будут накапливать огромные долги, а потом просить соседей расплатиться за них. И когда это необходимо – ЕЦБ должен прописывать горькое лекарство для экономики. Кризис PIGS – идеальная возможность разобраться с этими двумя условиями. Евро от этого станет лишь сильнее.

Мэтью Линн, Bloomberg News

Джулиан Кэллоу из Barclays Capital отмечает, что Евросоюзу может потребоваться обратиться к статье 122, чтобы признать чрезвычайную ситуацию и остановить распространение долговой эпидемии, выпустив евробонды, гарантирующие госдолг Греции. "Если этот процесс не сдержать, он может перерасти в цунами банкротств в стиле Lehman, которое захлестнет значительную часть Евросоюза", – предупреждает Кэллоу.

Кредитно-дефолтные свопы (CDS), характеризующие риск банкротства по госдолгу Португалии, выросли в четверг на 28 базисных пунктов до рекордного уровня 222 после сообщений о том, что премьер-министр страны Жозе Сократес намерен уйти со своего поста, поскольку ему не удалось получить в парламенте достаточно голосов, чтобы придать мерам строгой экономии статус закона.

Министр парламента Хорхе Лакао заявил, что политический диспут поставил под вопрос способность нынешнего правительства управлять страной. "Сейчас на повестке дня стоит вопрос о доверии Португалии как государству", – заявил он.

Португалия пребывает в политическом кризисе с тех пор, как троцкистско-маоистский блок набрал 10% голосов на парламентских выборах, прошедших в 2009 году. Это стремительно перерастает в рыночный кризис, поскольку инвесторы обратили внимание на пересмотренный дефицит бюджета за 2009 года, который составил 9,3% от ВВП, намного превысив ожидания. Аукцион облигаций на сумму Е500 млн., проведенный в среду, окончился неудачей. Спред по доходности 10-летних португальских облигаций вырос до 155 базисных пунктов по сравнению с немецкими бундами.

Дэниел Гросс из Центра исследований европейской политики утверждает, что Португалии и Греции необходимо сократить потребление на 10%, чтобы навести порядок в своих госфинансах, однако драконовские меры могут закончиться уличными протестами. "Это и делает процесс таким нервным", – говорит он.

В Испании CDS выросли на 16 базисных пунктов после того, как нобелевский лауреат по экономике Пол Кругман заявил, что "самая большая проблема – отнюдь не Греция, а Испания". Он подверг критике валютную политику еврозоны "один размер сгодится всем", которая лишила Испанию защиты от неблагоприятных внешних условий. Основной фондовый индекс Испании, IBEX, упал на 6%.

Министр финансов Елена Сальгадо в ответ сказала, что профессор Кругман "не понимает" устройства еврозоны. Однако весь свой гнев она обрушила на комиссара ЕС по вопросам экономики, Хоакина Альмунию, который спровоцировал паническое бегство инвесторов из Испании и Португалии, заявив, что в этих странах царит такой же хаос, как и в Греции.

Госпожа Сальгадо назвала такое сравнение упрощенным и опрометчивым. "У Испании есть время, чтобы принять меры и преодолеть кризис", – подчеркнула она. Однако именно эта предпосылка сейчас вызывает сомнение. Дефицит бюджета подскочил в прошлом году до 11,4%, однако в спад в экономике продолжается до сих пор.

Жак Кале, экономист RBS, утверждает, что участники рынка хотят увидеть конкретные шаги ЕС, которые буду сделаны в поддержку Средиземноморского клуба. "Инвесторам недостаточно слов. Они хотят увидеть немедленные действия. По сути они испытывают солидарность валютного союза. Вот почему риск долговой эпидемии нарастает", – говорит Кале.

"На мой взгляд, они недооценивают политическое единство еврозоны. То, что Еврокомиссия на текущей неделе призвала к инспектированию Греции, никогда прежде не делалось", – отмечает экономист.

Кэллоу из Barclays указывает на то, что лидеры Евросоюза в конечном итоге придут на помощь, однако Германия еще не раз подмигнет в этой политической игре. Суть проблемы заключается в том, что кредитный пузырь еврозоны затянул Южную Европу в долговую яму: внешний долг Испании достиг 91% от ВВП (Е950 млрд.), Португалии – 108% (Е177 млрд.), Греции – 87% (Е208 млрд.). По этому показателю дисбалансы Испании и Португалии выглядят хуже, чем у Греции. Опасность состоит в том, что зарубежные инвесторы перестанут вкладывать капитал в эти страны, что приведет к внутриевропейской версии финансового кризиса, подобного азиатскому кризису 1998 года.

Жан-Клод Трише, бессменный предводитель ЕЦБ, вчера не дал поводов надеяться на помощь Франкфурта этим странам в виде ссуд, смягчения монетарной политики или снижения требований к залоговым активам. Вместо этого ЕЦБ позволил денежной массе М3 сократиться в последние месяцы.

Господин Трише подчеркнул, что страны – участники еврозоны извлекли преимущества из членства в валютном союзе, как только присоединились к нему, получив возможность "льготного финансирования" своих платежных дефицитов. Они не могут ожидать, что и в дальнейшем им будет оказываться существенная помощь, если они умудряются создать себе большие проблемы. Таковы правила этого клуба.

Амброуз Эванс-Притчард
The Telegraph

Премьер-министр Греции Папандреу заявил, что резко возросшая стоимость заимствования Греции "совершенно несправедливая", и обрушил свой гнев на рейтинговые агентства, которые спровоцировали этот кризис, понизив свою оценку греческих облигаций.

"Греция оказалась в центре беспрецедентной атаки спекулянтов, в итоге нам не приходится рассчитывать на благосклонность кредиторов. Несмотря на наши трагические ошибки, наша судьба сегодня находится в руках рейтинговых агентств, на которых лежит ответственность за формирование "пузыря", который привел к мировому кризису", – сказал премьер-министр.

Доходность по 10-летним греческим бондам подскочила на 14 б.п. до 6,74%, расширив спред по отношению к немецким бундам до 355 пунктов. Португальские облигации резко отреагировали на заявление ЦБ о том, что правительство страны приложило недостаточно усилий для борьбы с ростом дефицита бюджета

Пока рынки полнятся слухами, инвесторы ждут прояснения ситуации с греческим долгом, чтобы понять, приведут ли вышедшие наружу скрытые манипуляции к пересмотру общего объема госдолга, обнародованного правительством социалистов в прошлом году.

Представитель Еврокомиссии Амелия Торрес подчеркнула, что на данный момент нет оснований для пересмотра статистики по долгу Греции.

Крис Прайс, глава греческого подразделения Fitch Ratings, заявил, что дьявол кроется в деталях. "Это очередное подтверждение того, что ситуация крайне тяжелая, и напоминание о возможных дальнейших увеличениях размера долга, которые должны быть признаны прежде чем кризис в Греции достигнет своего апогея", – подчеркнул Прайс.

Спайрос Папаниколау, глава службы управления долгом Греции, заявил, что обширные долговые обязательства, касающиеся Министерства обороны и ссуд, выданных Европейским инвестиционным банком и другими агентствами, находятся вне его компетенции, что еще больше запутывает ситуацию.

Еврокомиссия не располагает данными по госдолгу после 2008 года, когда размер долга составлял Е237 млрд, или 99,2% от ВВП. Стремительный рост дефицита бюджета до 13% от ВВП наверняка привел к существенному увеличению госдолга. Брюссель предполагает, что в текущем году долг Греции достигнет 125%, а 2011 году – 135%, если госрасходы не будут существенно сокращены.

Если аудиторы найдут новые долги, неизвестные прежде, это станет сильнейшим испытанием для финансового доверия к Греции за всю историю. "Если сведения о скрытых долгах подтвердятся, это станет последней каплей, которая переполнит чашу терпения инвесторов", – утверждает один из банкиров.

Лауреат нобелевской премии по экономике Джозеф Штиглиц заявил, что "фетишизм" европейских чиновников, связанный дефицитом бюджетов, сам по себе ухудшает ситуацию. Штиглиц посоветовал грекам отказаться от жестких мер сокращения госрасходов, навязанных Брюсселем по указке Германии.

По его словам, вся еврозона несет ответственность за ту драму, которая сейчас разыгрывается в Греции, и поэтому обязана предпринять шаги по эмиссии "евробондов" или созданию фонда солидарности. "Необходимо оказать помощь через посредство ЕЦБ, с помощью эмиссии еврооблигаций. Ни одна небольшая европейская страна не справится со своими проблемами в одиночку", – заявил Штиглиц.

Он также подчеркнул, что ЕС не следует помогать частным компаниям, но необходимо протягивать руку помощи национальным казначействам. "Если вы готовы выдавать кредиты банкам, почему не выдать ссуду правительству страны? Неужели Европа не доверяет правительствам стран, которые ее составляют?"

Папандреу заявил, что еврооблигации могут помочь небольшим странам снизить процентные ставки и защитить их от спекулянтов, но подчеркнул, что он не может продвигать эту идею. "Когда Греция говорит о евробондах, к сожалению, это вызывает негативную реакцию. Создается неверное впечатление, что мы якобы рассчитываем на "неожиданное спасение", – посетовал греческий премьер.

Амброуз Эванс-Притчард
Telegraph.org.uk